K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　成也流量☆▼…△，中小型公司占主体△★…-●。提高▪○■◁“软实力-▷▲◆”才是关键◇▼◇。谋求二次上市的土巴兔■…●△●△，面临着技术含量低▪★•▷、竞争门槛低的问题■•☆▪◁…，败也流量◆•-…◁…，

　　而且平台手伸太长的话▪▽■□，原本装修公司只是看中了土巴兔的流量-■★，如果对装修公司强加约束可能会物极必反▲-○。

　　如此庞大的体量也侧面反映出其中的鱼龙混杂▷▲…☆▷，土巴兔目前的业务及盈利模式★□▽▷☆，目前入驻土巴兔平台的装修公司有10万余家■○…==，土巴兔能够串联起上下游自然有其独特的价值▼-☆◇…○，

　　不过■▽•…▷，未实现营收持续增长▷◇△，2020 年营收 6▲=▲△☆.15 亿元•……，同比下滑 9★☆…□▼.54%•▪▷●。这一部分☆▼，招股书解释称●●，主要是由于疫情的影响◁◇，加之公司基于经营战略调整考虑•◁•▪，主动终止自营家装业务……●▷。

　　在业内人士看来◁▷◇★☆☆，土巴兔只专注于推广和营销□★-•=，依靠流量变现◆-□，平台没有参与到交付过程中去○▲◁，资质的审核和施工监管本来就是平台的短板•◇▷★-，消费者的体验自然是其无法管控的▽▲◇★●。

　　根据此前赴港的招股书=-•□●，2015年至2017年☆○，土巴兔毛利分别为1△◆▲.78亿元●◆=▽▪、3◆….25亿元○●▼-▼○、4…■.94亿元◁□，净亏损分别为7★•-.51亿元□★=▷•、5☆○•●.63亿元○▲…◆、11…☆▷▲•■.13亿元☆★■◁，3年巨亏24亿▽…□。

　　单看这份数据并不亮眼△◁◇-▽，甚至平平无奇★□-，但结合此前2018年的赴港招股书的数据-◆□■，就值得人推敲一二了•◇▽◁●。

　　□☆“通过土巴兔平台找的装修公司…■•▲…，四川佳馨达装修公司在装修过程中★=●，使用劣质建材▷◇▼=■•、随意增加收费增项k8凯发◁▲•、未按照施工装修■•◁•。因使用劣质建材★▼，我作为业主拒绝付尾款▲○□•。但托管款已支付给土巴兔平台…●=…，土巴兔客服敷衍了事○◆▼，未履行任何沟通协调义务○•，且拒绝退回托管款▷■。土巴兔平台在未了解具体装修情况的前提下□○…▼▲，单方面同意的装修公司的扣款申请○●△▼▪□。目前在土巴兔平台也已查不到我的相关装修记录…•■。…•”

　　从员工构成也可见土巴兔对于 营销推广 的依赖…▼△▽★▼。1264 名员工中★◁，492 名员工为销售人员◆-△，占比接近 40%=▪•，其余研发○★、客服及质检等人员●•★=-●，每一项占比不超过 20%○○。

　　2015至2018年上半年●◁，土巴兔资产负债率分别为278○▲▷◁.72％●□△、276■■•◁◇★.66％▷=■◁△★、318△▪□★□★.84％和356●▷◁…◁▼.62％◇☆★•-■，截至2018年上半年◁○▷☆▪◆，土巴兔现金及现金等价物增加额变成-2▷□◇.43亿元■•★▲。

　　官网信息显示◇■▷…•▷，土巴兔的业务模式主要包括两条线C线向用户提供家装解决方案•■▲▪▪，包括信息发现▽▷、与服务供应商智能匹配-△○●••、项目执行及质检★△★●▽●、先装修后支付●▪，以及客户意见反馈和其他增值服务□▷☆○=；2B线向服务供应商提供订单推荐■▽、会员服务◁◆▼◆●、金融服务及保险推广及供应链管理解决方案◇=▽•◇。

　　自2018年赴港上市计划折戟之后▲…▽☆，土巴兔此次转战A股◁△☆◁，二次冲刺IPO☆◆=□，这一次••■▼◇▼，土巴兔的A股◁▷○“互联网家装第一股◁▲”能圆梦吗•◆◁•●▼？

　　目前☆●▷▲，根据公开资料显示●…◁○=，土巴兔业务已进入347座城市-○=，累计进驻平台的家装企业为11☆○•=▼▪.4万家▲▪△▷•◇，家居建材供应商9418家◆=，平台累计留存装修意向业主3035▷○◆▪○○.9万人-□◆▷，匹配业主与装企771-●.8万次○◁=▷★。

　　目前依然摆脱不了○-□◇…▷“流量贩子■▽=•☆”的名号○▽-◁▲。不过想要求得长远发展★•○○，有太多互联网平台可以在不太高的投入情况下夺取其市场份额△-●□●-？据了解★•-•，由此看来▪◇▽☆，

　　公开资料显示■=■•，土巴兔2008年成立于深圳-△▽，作为互联网家装平台▽◁○▲▼，利用信息技为家装服务供应商提供平台◁•■▷◇▷，并为业主提供包括新房•-、二手房-▲•◇▼▽、工装等各类型房屋室内家装装饰的解决方案▷□▼…◇。

　　而中小装修公司价格相对便宜□●★-○，更契合互联网平台以低价吸引客户的风格◁○☆◇。但是装修本就是非标准化的业务•★▽▽•●，相对容易产生质量问题和纠纷◇…。中小装修公司本身运营水平偏低▷■▷▷◇、又有压缩成本的需求◇=…•●，因此更容易产生质量问题◆△◆。

　　早在2018年8月底…▷◇□■，土巴兔曾向港交所提交招股书▲…=○•，当年12月▷▽△，有消息称土巴兔因资金问题未通过审核已撤销上市…◆☆-。

　　□●◁○=▲“装修就上土巴兔□○▲。•★▽•…▪”在城市各处的地铁◇-、公交上●○▷▪◇●，土巴兔绿色显眼的广告给行人留下深刻印象▷=-=▽…。代言人从雷佳音换到佟大为☆=▼▲，不变的还是其引流倒卖的商业模式◇•◆△▽☆。

　　其中■◇---，技术研发及数据平台升级•■•▷-，以及运营服务中心建设及全渠道营销建设□=▲•，计划使用募资分别为2△△.18亿元和3=…◁-☆….57亿元•▲◁▷●，是此次募资用途的重点投向△▷■●☆。

　　同时-◆，根据招股书显示☆△，土巴兔各版块业务收入中▷○★★☆，线上平台业务为主要的收入来源▲•，2020年收入占比99▪•■□.94%•-。

　　根据招股书○▽★◇□，土巴兔在 2018-2020 年已连续三年实现盈利并处于增长态势=◇▲▲◁，三年净利润分别为 3862▼☆◇….97 万元□◆▼、7967•…□.90 万元和 8659…△□★.75 万元▲•-▼◆◇；扣非归母净利润分别为 2246★▲☆☆△.39 万元★=☆、6997◁-.82 万元□◆…◇、7627…★.38 万元◁●★□◁▽。

　　换句话讲•■▽□，土巴兔实际就是个倚赖流量的中介平台◁★◆，其中的■◆★▷“互联网□●”成分并不明显-=☆。随着流量越来越贵☆◁□◆○•，以及抬升成本▷=-，土巴兔能赚取的差价还变得更低-◁▼△◁。

　　据悉▲-，6 月 30 日●◆，互联网家装平台土巴兔正式向深交所创业板递交招股书●▲…▪，拟募资 7-▼.04 亿元•△•☆=□，将用于技术研发及数据平台升级▲▼、运营信息平台建设k8凯发=○◆△□▲、运营服务中心建设及全渠道营销建设▪-△▲▼★，以及补充流动资金•▪●▷。